【宏观经济企稳，改革仍需加快——2016年1季度宏观金融数据点评，中国民生银行首席研究员 温彬】

稳增长政策效果显现，一季度GDP同比增长6.7%，符合市场预期。工业生产、投资、消费、进出口等指标均有所改善，宏观经济运行顶住下行压力，暂时企稳。

  3月份，工业增加值同比增长6.8%，创去年下半年以来9个月高点，与此前公布的PMI、工业企业利润、用电量等指标回暖一致，有利于PPI降幅进一步收窄。

  一季度，固定资产投资同比名义增长10.7%，较上年加快0.7个百分点，主要受房地产和基础设施投资回升拉动。随着新开工项目的增加，投资在稳增长中仍将发挥关键作用。

  一季度，社会商品零售总额同比名义增长10.3%，比今年前两个月加快0.1个百分点，总体平稳。

  一季度，进出口同比下降5.9%。在全球经济增长疲弱的背景下，全年外贸形势仍不容乐观。

  3月末，M2同比增长13.4%，继续高于全年13%的增长目标。信贷和社会融资规模超出市场预期，继续发力，加大对实体经济的支持力度。

 下一阶段，在保持宏观调控政策稳定性和连续性的同时，应进一步加快供给侧结构性改革。当前，美联储持续加息概率下降，为改革深化赢得时间。